Método Wyckoff

el arte de interpretar el gráfico

Los caminos que tomé para vivir del trading me llevaron a aprender la metodología Wyckoff, con la que en seguida me di cuenta que era lo mismo que el método de Stan Weinstein con la diferencia de que Weinstein lo había simplificado.

Y a pesar de que en general estoy muy a favor de eliminar el ruido de cualquier disciplina, incluyendo de hacer hacer el trading lo más minimalista posible, gracias a Wyckoff me di cuenta de que poner más información en lo que veo en el gráfico me ayudó mucho.

Me refiero a que la metodología incubada por Richard Wyckoff hace ya 100 años me ha ayudado a realizar una actividad de alto estrés y alta incertidumbre como es el trading, con cierta certeza gracias a ponerle nombres a los eventos y fases que ocurren en el gráfico.

Porque de esto se basa el método: en identificar correctamente cuando las instituciones estén acumulando o distribuyendo, para poder unirnos a ellas.

Wyckoff elimina muchos factores de incertidumbre que nos harían no saber cómo o por qué estamos operando, algo que hace que muchos traders dejen factores como la gestión de riesgo en el trading a la pura suerte.

Por esto me encajó tan bien aprender sobre esta metodología, porque es un balance genial entre usar pocos indicadores y un gráfico limpio (poco más que el precio y volumen), junto con más información y patrones de la relación oferta y demanda.

Que he usado para operar tanto en criptomonedas como acciones.

Hoy vamos a ver sus bases, ciclos y eventos que forman, la metodología Wyckoff.▼

Quien fue Richard Wyckoff

Richard Wyckoff fue un pionero en lo que hace a la educación y comprensión del análisis técnico.

Desde su adolescencia ya era broker en Nueva York hasta el punto que con poco más de 20 años ya se había convertido en director de su propia empresa.

Antes de dedicarse de forma más filantrópica a la educación (ahora seguramente sería considerado un vendehumos), en sus años más brillantes amasó una buena cantidad de dinero por haberse dedicado en cuerpo y alma a entender los mercados.

A raíz de observer los precios, de ver como actuaban JP Morgan y el legendario trader Jesse Livermore (#590), terminó desarrollando el Método Wyckoff, pavimentando unas leyes, principios y técnicas que han perdurado desde el siglo XX.▲▼

Ciclo del precio según Wyckoff

Wyckoff aseguraba que analizando la oferta y la demanda (simplemente la acción del precio), podemos saber en qué situación puede dirigirse el mercado. Una oferta y demanda que están determinadas por:

Entonces según él, el mercado podía ser entendido y sobretodo (lo que nos interesa a nosotros), anticipado.

Es por esto que fue capaz de avanzarse a los cambios.

Wyckoff concluyó que el mercado se mueve y siempre se moverá en ciclos de acumulación > subida > distribución > bajada y vuelta a empezar (resumiéndolo mucho).

Esquema: imaginándose un llamado «ciclo de precio» que fue su representación del esquema de cómo los enormes intereses de los que mueven el precio planearían y llevarían a cabo tanto los mercados alcistas como bajistas.

Recordemos que trabajó como broker desde muy joven y eso le permitió estar muy cerca de los peces gordos.

Ahí empezó a desarrollar su método de interpretación para detectar la entrada o salida masiva de institucionales en el precio, usando barras verticales y los gráficos de puntos y figuras (point and figure).

Mi teoría es que nos van poniendo cada vez más y más indicadores, colores y en el fondo ruido para que operemos peor…

El caso es que la base del método Wyckoff es el ciclo del precio que es dictado por esas manos más fuertes. Los que tienen información… y pasta. Los que mueven el precio.

¿Os acordáis de lo que dijo Livermore? Que por cierto eran de la misma época.

Creo firmemente que los patrones de movimiento de precios se repiten. Son patrones recurrentes que aparecen una y otra vez, con ligeras variaciones. Esto se debe a que los mercados están impulsados por los humanos y la naturaleza humana nunca cambia. – Jesse Livermore

Pues bien, si estas instituciones se mueve, lo hace vía unos ciclos muy marcados.

El mercado se puede comprender y anticipar mediante un análisis detallado de la oferta y la demanda.

Estos se pueden determinar estudiando la acción del precio, el volumen y el tiempo, con unos eventos que van sucediendo.

Los pasos de mercado en el método Wyckoff

Estos eventos son los que acompañan cada una de las 5 fases del mercado según Wyckoff en los que vale la pena que indaguemos para poder identificarlos bien.

Lo que es importante destacar es que un método así es mucho más efectivo en temporalidades altas. Es decir, que ver los patrones, las etapas, los eventos Wyckoff en una temporalidad semanal es mucho más fiable que verlo en una de 15 minutos.

¿Por qué? Porque las campañas de los institucionales son más válidas así. Como pez gordo, no vas a hacer un fake de varios años. Tus recursos quizás son ilimitados, pero tu tiempo no quieres malgastarlo.

Por esto veremos falsas rupturas en diario o incluso semanalmente, pero difícilmente en temporalidades más grandes.▲▼

Parada preliminar

Empezando por la parada preliminar, que la característica principal de este evento es que hay operadores con mucha pasta que han empezado a entrar por primera vez en la dirección opuesta de la tendencia principal.

Algo que lo vemos predominantemente de dos maneras distintas, y para verlo claramente tendremos que aprender a leer velas japonesas (#602).

Esta parada preliminar sale a relucir entonces con velas japonesas de rango estrecho. Es decir, las que tienen un cuerpo pequeño o ajustadas tipo doji pero que además van acompañadas con mucho volumen. Esto ya nos dice que algo está sucediendo, porque es una clara divergencia. Una vela estrecha tendría que venir con volumen estrecho.

Ejemplo: la última vela (la de la divergencia) es la que tiene un rango muy estrecho en comparación con las otras.

Pero también otra manera de identificarlo es con una vela que tiene una cola muy larga que también va acompañado de más volumen de cómo acostumbramos.

En otras palabras, esta parada preliminar es el primer intento de los grandes operadores para empezar a absorber órdenes en la dirección contraria a la tendencia que estábamos viendo hasta ahora.

Pero cuidado, porque no es el punto más bajo que veremos en la tendencia. O sea que ni se nos ocurra comprar por aquí.

Digamos que esta sólo es una «parada reclamentaria» en la que veremos estas señales de que los instituciones están entrando.

Y lo vemos con estas señales de velas estrechas con volumen, que es el que nos da la pista de que la oferta (venta) de los operadores que no están informados está siendo absorbida por la demanda (compras) de los bien informados.

¿Cuál es el resultado entonces? Pues un alto nivel de actividad pero en un rango de precio muy estrecho.

Pero fijémonos que cuando aparece una sombra larga, es una señal más explícita porque es una señal muy clara de un pez gordo.

Cuando somos capaces de detectar este evento, la parada preliminar, nos sirve de dos cosas: la primera nos indica que no es una buena idea seguir operando en la dirección de la tendencia actual, y la segunda es que puede ser buen momento para tomar beneficios.

También hay que tener en cuenta que puede haber más de una parada preliminar, claro.

Que cuanta más potencia/momentum lleve una tendencia al alza o la baja, más fuerza necesitarán los institucionales para empezar a pararla para iniciar su campaña.

Es como si intentas detener un tren a toda velocidad: necesitarás más fuerza en la dirección contraria, y justo después, viene el siguiente evento…▲▼

Climax

¿Qué sucede después de intentar detener un tren a toda velocidad? Descarrilamiento, accidente, shock.

Y es que después de haber parado al menos una vez nos encontramos con un evento climático muy característico y fácil de detectar, en el que hay un velote con un cuerpo enorme en la dirección opuesta a la tendencia donde estábamos.

En una distribución será una subida masiva. El punto más alto viniendo de una tendencia alcista.

Mientras que en una acumulación será una venta masiva. El punto más bajo viniendo de una tendencia bajista.

Acostumbramos a ver este climax con una vela de cuerpo enorme como decía, pero no necesariamente, porque pueden intentar hacer esas compras o ventas masivas de forma más paulatina pero entonces la pista seguirán siendo como en esos dojis: cuerpos estrechos con mucho volumen.

Y fijaros qué casualidad que normalmente irán acompañadas de malas noticias para incitar aún más a la venta masiva.

La pregunta es cómo confirmamos que ha habido una compra o venta climática por parte de las instituciones, pero la respuesta sólo la podemos dar después de estudiar los otros dos eventos.

Lo cuál no es problema porque estos eventos siguen siendo momentos en los que no tenemos que estar operando, porque este es el uso que tiene el evento climático: confirmarnos que ahora no hay que operar en el sentido de la dirección de la que veníamos.

Ahora ya sabemos que el evento climático (sea compra o venta) siempre vendrá después de la parada preliminar. Estemos en distribución o acumulación.

Igualmente es importante remarcar que una tendencia no tiene porque finalizar con volumen climático y una carrerilla. No. Esto dependerá más bien de la euforia que los tiburones vean en el mercado, pero no tiene porque.

A veces lo que encontraremos en vez de una vela con cuerpo enorme es una extenuación.

Es decir que se va drenando de una forma paulatina a los que estaban dentro en vez de hacerlo en forma climática, pero la función es la misma en el fondo.

Lo veremos con una bajada incremental del volumen al final de una tendencia.

Estaremos viendo una divergencia entre poco esfuerzo (poco volumen) y mucho resultado (precio subiendo o bajando).

Esta divergencia es una de las cosas que nos enseñan las leyes Wyckoff (#610).

¿Qué significa este poco volumen mientras el precio va subiendo/bajando? Pues que hay poco interés por uno de los lados del mercado.▲▼

Reacción

Pero el climax no está confirmado hasta que viene el tercer evento, que es nuestra reacción.

Una reacción que se caracteriza por un movimiento contundente justo en la dirección contraria hacia donde ha habido el climax, y aquí es donde creamos nuestras primeras geometrías en el gráfico en forma de Z estirada.

Es un evento crítico porque no sólo confirma el evento climático anterior, sino que también representa un cambio de carácter o de personalidad (choch, se le llama en trading, que son las siglas de change of character).

A groso modo lo que esto significa es una confirmación de que se ha terminado la tendencia actual, y que ahora vamos a entrar en un periodo de transición lateral.

Algo que… lo has adivinado: también tiene que ser confirmado en el siguiente evento lógico.

El caso es que el grado de la reacción que tengamos después del climax será un factor determinante para ver si el mercado revertirá después del periodo de lateralización, o si quizás continuará la tendencia, que también es una probabilidad.

Es decir que quizás, después de una tendencia alcista, no tiene porque haber una distribución y después irnos a la baja, sino que puede haber una reacumulación para después seguir subiendo.

Si la reacción después del climax es muy fuerte, puede sugerirnos que lo que vendrá después de un periodo lateral es una tendencia en la dirección opuesta de la que veníamos.

En cambio si la reacción es débil y con poco volumen, nos puede decir que se está potenciando la tendencia de la que justo veníamos.

Generalmente hablando, esta reacción empezará con mucho volumen y terminará con poco volumen.

Pero las funciones de esta reacción no son pocas porque gracias a este evento ya podemos ver donde están las fronteras (soportes y resistencias en trading) de toda la estructura lateral.

Si estamos delante de una acumulación, el automatic rally nos está diciendo que esta va a ser la resistencia, mientras que en la reacción automática si estuviéramos delante de una distribución, nos estaría diciendo que ese es el soporte.

La otra función que tiene la reacción es, lógicamente, confirmarnos el evento anterior: el climax.

Y finalmente una tercera función interesante es el contexto, porque podemos esperar que haya al menos 1-2 veces que durante la evolución de la estructura se intente tocar/probar/testear estos límites.

Esta es una de las cosas que más me gustan de esta metodología. El hecho de sacarnos de incertidumbre porque se hace lógico, evidente y predecible qué tiene que suceder después.▲▼

Prueba secundaria

Lo que caracteriza el evento de la prueba secundaria es un movimiento del precio en el que se prueban los niveles del evento climático que tuvimos no hace mucho (bueno, dependiendo de la temporalidad donde nos encontremos).

Pero estas pruebas por parte de los algoritmos de las manos fuertes se hacen con velas estrechas y menos volumen.

Algunas veces el precio tocará justo donde llegó el climax, algunas veces se quedará corto y otras puede que incluso lo sobrepase. Nada está escrito en piedra.

Wyckoff no es geometría y esquemas, sino interpretación de la relación precio-volumen.

Suceda lo que suceda, nos está dando una pista de que se están entrando los tiburones.

Y es que si se le llama test es precisamente para que estas manos fuertes puedan ver como estamos de compradores o vendedores para que tengan que seguir con su campaña con más o menos fuerza.

La secondary test pone el punto y a parte de la que llamamos la Fase A, pero ojo…

Porque nadie nos dice que no puede haber más test secundarios o incluso más/menos profundos durante la fase B.

De nuevo, es un hecho de ajuste por parte de los algoritmos de los operadores según si tienen que ser más o menos agresivos en su campaña.

Por esto encontraremos estos secondary test en forma de «rupturas falsas» justo en los soportes o resistencias, donde el precio se mantiene allí antes de volver dentro del rango.▲

SOS & SOW

Pero tenemos que fijaros que si el precio es capaz de mantenerse en esa parte de la resistencia en una acumulación de forma lateral durante un tiempo, esto nos está dando un indicador muy importante.

Nos está dando pistas de una señal de fuerza o SOS (sign of strength) que nos enseñaría que esa crypto o acción está ganando una fuerza que le permitirá moverse fuerte al alza en un futuro no muy lejano.

Es decir, que la fuerza está relacionada ahora con la demanda mientras que la debilidad está más asociada a la oferta (venta).

Por esto se mantiene en las partes superiores del rango de toda la estructura.

Lógicamente también tenemos la ocurrencia contraria que sería si en vez de romper resistencia se rompe por debajo del soporte, que nos estaría dando un SOW o sign of weakness. Es decir: señal de debilidad.

En el contexto de una distribución tendríamos lo mismo pero al revés.

Digamos que hacemos referencia a fuerza si el precio va en dirección a la tendencia, o debilidad si va en la dirección contraria.▼

Test genérico

Lo que es importante aquí no es tanto poner la etiqueta o saber el nombre, sino la percepción de rupturas falsas, y por esto tenemos que entender el concepto de test genérico.

Y es que en momentos clave de la estructura, un test válido vendrá acompañado de poco volumen mientras que un test fallido (por parte de los operadores gordos) mostrará volumen relativamente elevado.

La razón por los que hay poco volumen en un test válido, es que los operadores bien informados han absorbido ya todas las órdenes y el mercado está listo para empezar una nueva tendencia.

En un test fallido el volumen sigue siendo alto porque los traders desinformados siguen intentando empujar el precio en la dirección opuesta a la prueba.

O sea que los operadores gordos de la campaña tienen que seguir absorbiendo órdenes, lo que inevitablemente incrementa el volumen total.

Vamos, que tenemos que analizar estos test con la relación precio-volumen.

En este contexto lo que estamos buscando las llamadas velas sin demanda o velas sin oferta.

Una vela sin demanda (compradores) es una vela de cuerpo estrecha con menos volumen que las últimas 2 velas.

En cambio una vela sin oferta es una vela también estrecha en cuanto a cuerpo aunque es roja; en bajada.

Y el volumen es más de lo mismo. También tiene menos que las últimas.

Básicamente ambos ejemplos no están confirmando una falta de interés en la dirección correspondiente.▲▼

Falsa ruptura

Seguro que has escuchado la palabra spring o upthrust, que corresponden a lo que vendría a ser una ruptura falsa en nuestra estructura, que es el evento que viene después de un test.

Aquí la cosa se pone extra interesante porque nos puede representar un evento en el que podemos ejercer una muy buen oportunidad para operar en cuanto al ratio de riesgo/recompensa.

Es la primera fase de toda la estructura donde si tenemos clara la identificación de los eventos y fases, podría ser interesante operar.

Representa el último punto de la maniobra de manipulación de los tiburones.

Este evento nos marca el fin de la causa y el inicio del efecto.

Sucede porque en los extremos del rango, distintos tipos de traders ponen un montón de órdenes, creando lo que se llama una zona de liquidez.

Unas zonas en las que a los tiburones les encanta ir a cazar para absorber un montón de oferta o demanda, dependiendo de la dirección de la que estemos hablando.

En una falsa ruptura, los tiburones hacen como que el mercado va a continuar en una dirección para atraer a traders desinformados para que vayan en esa dirección.

Pero lógicamente es sólo un truco para generar liquidez haciendo que las manos gordas entren en el lado opuesto.

Por esto un factor clave cuando analizamos el mercado es buscar señales de rechazo.

El precio necesita romper cierto nivel pero entonces enseñar cierto grado de rechazo justo después. Así sabemos que los traders bien informados están entrando en el lado opuesto de esa ruptura.

Una muestra de rechazo puede aparecer en una o varias velas de distintas formas.

Por ejemplo en una acumulación, el spring o la falsa ruptura a la baja, nos hará creer que el precio va a bajar mucho más, haciendo que la mayoría venda con miedo.

En cambio los grandes traders están absorbiendo todas estas ventas para así poder entrar en posiciones largas a los precios más bajos posibles.

¿Y cómo se mostrará en el gráfico que hay rechazo y que se están absorbiendo estas ventas? Por ejemplo una de las muestras más claras son esas mechas en las velas que son larguísimas. Señal de que alguien está comprando el movimiento contrario que nos quieren hacer creer.

Los usos principales por parte de los tiburones de engañarnos así son tres principalmente:

Pero lógicamente para seguir la ruptura falsa del lado correcto del mercado y entrar como los tiburones, hay algunas pistas que podemos buscar que nos indicarían que estamos delante de un spring o upthrust.

Lo primero es que los eventos anteriores deben haberse desarrollado en ciertas proporciones.

Es decir, si ves que hay una bajada y que genera un potencial spring, pero que la fase B ha tenido la misma longitud temporal que la fase C, es que señal quizás ese spring no es el auténtico, sino un test secundario de fase B, y aún estamos desarrollando esa fase.

La otra señal es la ausencia de una ruptura falsa pero en la dirección opuesta.

Es decir que si estás esperando un spring en una acumulación, ¿ha habido intento de rupturas falsas ya en la otra dirección?

Esto es importante vigilando para tener en cuenta la relación volumen-precio y oferta-demanda, en el sentido de que hay una relación inversa en lo agresiva que sea una ruptura falsa como un spring o upthrust.

Me refiero a que por ejemplo en una acumulación, un spring que rompe la línea de soporte con más violencia lo llamamos terminal shakeout pero el hecho de que el precio tuviera que viajar más en la dirección en contra los institucionales indica que los que querían el precio hacia la otra dirección también tenían potencia.

En cambio un spring que sólo penetra un poco la línea de soporte nos está indicando que hay más potencia por parte de estos operadores aunque luzca más sutil en el gráfico.

Esto es simplemente porque los operadores más grandes ya han absorbido toda la oferta y ahora ya están listos para iniciar la nueva tendencia.

En el fondo estamos haciendo una analogía con lo que decíamos antes de una vela de cuerpo ajustado con mucho volumen.

La vela luce con poca importancia, pero el hecho de que haya poco volumen implica algo que es útil para nuestra interpretación.▲▼

Ruptura

Y ahora ya sí, el momento que todos estábamos esperando… la ruptura auténtica.

Algo que veremos por el segundo choch. El segundo cambio de personalidad, change of character, que recordemos que ocurre cuando un activo pasa de estar cotizando de forma lateral hacia una nueva tendencia impulsada. O viceversa.

Mientras que en el evento de reacción, el valor cambia de tendencia a lateralizar, ahora en la ruptura es al revés.

Concretamente en una acumulación lo llamamos sign of strength (sos) o jump across the creek (jac) mientras que en una distribución se llama sign of weakness (sow) o fall through the ice (fti).

Pero tenemos que tener en cuenta que cuando hablamos de fuerza o de debilidad, en este contexto no estamos hablando de la fuerza o debilidad del movimiento en si, sino de su dirección.

Este momento es crucial porque es una prueba de que el precio está empezando a ir hacia el camino de menos resistencia (path of least resistente), algo que nos sonará ya del trading que hacía Jesse Livermore (#590) que vivió en la misma época que Richard Wyckoff.

Y este punto es vital porque es indicador para confirmar que los institucionales han terminado de hacer su campaña de absorción de oferta o demanda dependiendo de si estábamos delante de una acumulación o distribución.

Aquí ya encontraremos una relación harmoniosa entre precio y volumen, en comparación con un soporte o resistencia, que recordemos que fue preestablecido por la reacción.

¿Y qué buscamos aquí para, ahora sí, operar? Pues una ruptura con alto volumen donde el nivel roto mantiene el precio.

Comprobar que el nivel roto mantiene el precio es absolutamente crítico porque si no lo hace, seguramente estamos delante de una ruptura falsa, lo que cambiaría la situación por completo.▲▼

Confirmación

Y finalmente el último evento que tenemos es la confirmación, que nos valida la ruptura como auténtica. Lo que es importante porque si intentamos ser los primeros para hacer el primer euro, es difícil saber si estamos delante de una ruptura auténtica o falsa.

Lo bueno de la confirmación es un evento claro en el gráfico, porque es cuando la tendencia está ya en efecto y donde los institucionales quieren que entremos porque ellos ya han acumulado o vendido y nos quieren al otro lado de la tendencia cuando termine.

¿Y cómo lo sabremos? Pues con la relación entre esfuerzo y resultado en las leyes de Wyckoff.

Esto llevado a la práctica significa incremento de volumen en movimientos impulsivos pero volumen decreciente en movimientos correctivos.

En una acumulación lo que queremos ver en este caso es un evento de confirmación que será interpretado gracias al movimiento, que volverá a bajar.

Además queremos ver una vela sin oferta (sin vendedores), que recordemos que tendrá esa forma tan estrecha de doji, probando la línea de soporte que inicialmente nos formó el evento de reacción.

Después de esta vela queremos ver una vela que nos demuestre mucha fuerza.

Es decir una vela de rango medio con mucho volumen.

En cambio en una distribución podemos esperar lo contrario (lógicamente), en el que buscaremos una confirmación que se confirme también con una vela sin demanda (un doji, estrecha), probando la resistencia que la reacción nos creó.

Después de esto queremos ver una vela que confirme la debilidad.

Es decir una vela de cuerpo algo más gordo pero roja en este caso y con mucho volumen.▲

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Pau

Investigo, experimento y divulgo. Multipotencial con curiosidad intelectual "secuencial": mis pasiones e intereses van a épocas. Como una mamá pájaro, engullo información y la vomito en pedazos coherentes de contenido vía blog y podcast para otros ninjas de la vida. ISNI: 0000 0005 1425 6653

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