Pau NinjaEl señor Wyckoff vivió durnate la misma época que el trader Jesse Livermore pero a diferencia de él, en vez de dedicarse exclusivamente a entender para hacer pasta en la bolsa, decidió terminar gravitando hacia la educación.
Y gracias al dios del dinero que lo hizo…
Quizás Livermore ha inspirado a muchos por todos los millones que amasó, pero Wyckoff ha instruido a muchos más.
Lo que para mí, es más importante.
La comprensión de la bolsa por parte de Wyckoff, sus aportes y divulgación sobre cómo funcionan los mercados para poder sacar tajada de sus movimientos, tuvieron mucho más impacto que los aportes de Livermore, quien nos dejó poco más que un manuscrito.
Richard Wyckoff fue seguramente el pionero en indagar en las profundidades de la bolsa y su entendimiento.
Hablando principalmente de tres leyes que dictan cómo y por qué se mueve el precio. Vitales de entender para poder saber todo lo que viene después.
¿Cuáles son las leyes de Wyckoff?
- Ley de la oferta y demanda
- Ley de causa y efecto
- Ley de esfuerzo y resultado
En el libro de Rubén Villahermosa sobre la metodología, se hablan de las leyes de forma profunda, pero…
Explicaciones maravillosas pero debe ser por mi necesidad de que me lo expliquen como un niño de 5 años que se me hicieron complicadas.
Por esto recurrí a… explicármelo a mi mismo. Y a vosotros.
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Así que he hecho mi propia investigación, para poder ser capaz de entenderlas, con ejemplos y analogías que me puedan ayudar a entenderlo.
Y que os pueda ayudar a vosotros también.
Una vez comprendidas las leyes, será momento, entonces sí, de pasar a profundizar en el método de Wyckoff.
La ley de la oferta y demanda
La ley de la oferta y la demanda es la que determina la dirección del precio, pero ¿por qué sucede y cómo sucede?
Esta ley nos dice como el mercado siempre buscará el equilibrio, que es el punto donde la curva de la oferta y la curva de la demanda se encuentran en una intersección.
Lo que es vital acordarnos de esta palabra: equilibrio. El balance.
Esto es lo que siempre está buscando esta ley.
La búsqueda de equilibrio
Este es el punto en el que hay un entendimiento entre los compradores y vendedores que, ¿cómo se representa? Pues con un precio.
Y para entender cómo funciona el precio de algo que sube o baja, y por lo tanto entender esta ley y lo que estamos haciendo cuando operamos con un gráfico, tenemos que considerar qué sucede cuando hay un cambio o un desplazamiento entre la oferta o la demanda.
Por ejemplo imaginad que se publica un paper científico diciendo lo bueno que son los kiwis para la salud de modo que nadie lo había anticipado antes de tal forma.
Buah.
Te dicen que los kiwis son incluso mejores que el azul de metileno o algo así.
Esto hará que los compradores se quieran hacer con más kiwis al mismo precio. Es decir, habiendo un cambio en la demanda, con esta curva yendo a la derecha.
¿En qué desencadena? En que el precio tenga que subir para hacer match, para que el equilibrio del mercado vuelva a restaurarse.
De nuevo: el mercado busca el equilibrio.
Claro siguiendo la misma lógica, un incremento en la oferta (porque este año hemos tenido mil trillones de kiwis más de excedentes), la curva de la oferta se moverá a la derecha.
Haciendo que los vendedores estén dispuestos a vender más al mismo precio porque tienen más cantidad.
Como eres un ninja súper inteligente ahora ya sabes que el punto de equilibro se moverá hacia abajo con la curva de la demanda, para llevar a la nueva intersección.
Esto es lo que hace que el precio baje, porque el punto de equilibrio está debajo del anterior.
Entonces los precios suben por un incremento de la demanda (todos queremos kiwis porque son buenísimos para la salud, según el último paper), o también puede subir el precio por una bajada de oferta (todo el mundo quiere kiwis y por lo tanto quedan pocos y por lo tanto el precio sube).
Lógicamente el precio caerá si ocurre lo contrario (si incrementa la oferta porque hay muchos kiwis, pero la demanda es baja porque nadie los quiere).
Órdenes agresivas VS pasivas
Pero cuando hay estas asimetrías entre oferta y demanda que nos puede dar pistas hacia donde se irá el precio, lo que es muy relevante que entendamos es que no es una cuestión del número de compradores y vendedores que hay comprando y vendiendo el mercado…
No. Es una cuestión del poder de compradores y vendedores.
¿Qué quiero decir con esto?
Pues que si por ejemplo sólo hay 10 ninjas pero que son trillonarios, entonces aunque sean pocos pueden tener suficiente poder para generar mucha demanda (gracias a la liquidez total que tienen), siéndoles muy fácil contrarrestar la oferta de 10.000 vendedores debiluchos.
Porque ellos son 10, pero tienen mucha más liquidez (porque me escucharon a mi e invirtieron en bitcoin cuando tocaba).
Pero a este punto debemos ser capaces de diferenciar entre dos tipos de oferta y demanda.
- Y es que tú, puedes comprar o vender tus kiwis al precio del mercado. A estas las llamamos órdenes agresivas.
- O puedes decidir que sólo comprarás o venderás los kiwis que quieres, cuando lleguen a cierto precio específico. Dejas la orden apuntada y se lo mandas a la personas que tienes encargada de que te compra o venda kiwis (el broker o exchange). Estás son las órdenes pasivas o las órdenes limit.
Por lo tanto tenemos compras pasivas y agresivas, o también ventas pasivas y agresivas.
Pues de estos dos tipos de oferta y demanda, la única que puede hacer mover el precio es si compras el kiwi inmediatamente. A precio de mercado. Es decir, las órdenes agresivas.
Las órdenes pasivas (las que dejamos apuntadas como pendientes que se activan sólo si se cumple una condición de precio) no pueden mover el precio.
Ahora bien, si que pueden servir para frenar un poquito o hasta detener el movimiento de los precio, pero no es responsable de los impulsos.
O sea que cuando ves el precio de kiwi disparándose hacia arriba, es porque los compradores están agresivamente comprando. Comprando a precio de mercado de forma proactiva. Lo han planeado.
En otras palabras podríamos decir que si la demanda agresiva es superior a la oferta pasiva (los vendedores que han decidido vender sus kiwis sólo cuando los kiwis lleguen a X precio y lo han dejado apuntado, por lo tanto son ventas pasivas) el precio subirá.
Demanda agresiva > oferta pasiva.
Oferta agresiva > demanda pasiva.
Entonces ya puedes imaginar qué es lo que hace que haya una tendencia bajista.
Los mercados bajistas (bear markets) son por lo opuesto.
Para que el precio se mueva a la baja, los vendedores tienen que tener la iniciativa de vender a precio de mercado. Estar activamente vendiendo.
Y ahora que ya sabemos que el mercado puede ir hacia arriba o hacia abajo por las órdenes agresivas de los compradores o vendedores, tenemos que entender que hay otro escenario posible que puede ocurrir.
La absorción del precio
Que es cuando un lado del mercado bloquea al otro y que conocemos como absorción.
¿Cómo se bloquea? Pues habiendo a saco de estas órdenes apuntadas (órdenes límite).
Imagina que hay alguien en el mercado que compran kiwis a precio de mercado (órdenes agresivas) para hacer subir el precio.
Pero aunque los vendedores no están en disposición de querer vender a mercado para competir y luchar contra los compradores, imagina que existen montones de órdenes contundentes puestas: no a mercado, sino límite.
Es decir, esas de «vender automáticamente si el precio llega a X».
Aunque estas ordenes no pueden tumbar el precio hacia abajo, si pueden absorber la intención de que vaya hacia arriba.
Por esto lo llamamos absorber.
Es como si tu saltas hacia arriba, y no tienes una fuerza que te empuja hacia abajo, sino que tienes un techo con almohadas. Pues parará tu impulso.
En este caso es lo mismo.
Los compradores compran a 100€ el kiwi, a mercado. Entonces el precio empieza a subir: 105€, 110€, 120€… pero a 125€ hay vendedores con mucha pasta que habían puesto una orden de venta a 125. Y como son tan contundentes, no es posible por el precio seguir avanzando.
No hará que el precio baje contundentemente, pero si lo detendrá contundentemente.
Esto es la absorción.
Pero fijaros como no había vendedores a penas con sus órdenes límites de 100€ a 124,99€, lo que crearía un camino de muy poca resistencia haciendo super fácil para los compradores con buena liquidez para hacer subir el precio.
Esto es lo que crea las llamadas resistencias.
Esas barras que dibujamos en los gráficos.
Son esas líneas en el gráfico que parecen crear un techo de precio que no puede sobrepasar.
Por esto se celebra tanto cuando un activo es capaz de superar una resistencia que había tocado muchas veces pero nunca había podido superar.
Claro que al revés también pasaría: vendedores vendiendo a mercado, pero compradores con compras a límites que impide que el precio baje más.
Estos osos y toros (vendedores y compradores) utilizan estas estrategias para mover el precio en puntos estratégicos para saber cómo y cuando quieren superar ciertas barreras de absorción.
Me parece apasionante porque los toros pondrán montones de órdenes gordas aunque pasivas a ciertos precios, para prevenir que los vendedores puedan llegar a ciertos puntos.
La clave está en poder interpretar correctamente la acción del precio en cuanto al volumen para poder entender qué está haciendo el señor mercado y entender estos puntos estratégicos.
A nivel práctico la relación entre oferta y demanda la entenderemos a través de la relación entre el precio y el volumen.
Las metodologías de análisis técnico, no sólo la de Wyckoff, acostumbran a ser gracias a analizar el precio y el volumen, que nos ayudan a entender sí estos gigantes que planifican y mueven el precio, tienen alguna estrategia de absorción o de movimiento agresivo que nos ayude a posicionarnos del lado ganador.
La ley de causa y efecto
Esta ley nos dice que la causa precede al efecto. Que no podemos crear algo de la nada. Y lo mismo con el movimiento del precio.
Para entenderlo, imagina que quieres hacer un café.
¿Y qué significa que la causa precede al efecto en el lenguaje del café? ¿Cuál es la causa de este café para que salga por la cafetera?
Causa VS efecto
Pues en este caso, la causa (lo que ha causado el café) ha sido el fuego que hemos usado para que hierva el agua.
En trading, el fuego (la causa), es el volumen, las órdenes de compra-venta de una acción.
El volumen es el fuego que causará un efecto.
¿Y cuál es el efecto? Pues en trading este volumen causará un efecto: una tendencia alcista o bajista.
En el lenguaje del café, el efecto será que el café está listo después de haber tenido el fuego ahí hirviendo el agua cierto rato (esto era la causa que ha creado el efecto).
En trading, el volumen (las órdenes) ha creado este efecto en forma de tendencia que es el precio moviéndose hacia arriba o hacia abajo.
Estamos hirviendo agua con el fuego hasta que sucede algo: el café. Esto es una causa que crea un efecto.
Acumulación VS distribución
Al principio empezamos a hervir el agua con el fuego (hirviendo poco a poco, acumulando).
Cuando el café está listo, sube a la parte de arriba, saliendo y haciendo ese ruido que hace que sepamos que el café está listo.
Y después cuando todo el café ha salido, lo que hacemos es que la causa (el café saliendo), ahora nos lo tenemos que servir: nos lo distribuimos.
En esta fase es cuando el precio se pone plano, cuando el volumen es absorbido.
Igual que tu queriendo beber el café.
Después de esta distribución, te haces otro café porque eres un adicto y vuelve a salir café pero esta vez, en vez de salir a chorro nos va hacia abajo.
Básicamente si convertimos este ejemplo en un gráfico, vemos claramente que la causa es el agua hirviendo (el volumen, la acumulación) y el efecto es la subida del café o del precio en este caso.
Lo relevante de la ley de causa y efecto es que nos ayuda a identificar qué acciones tendrán más potencial de crecimiento. ¿Por qué?
Porque una acumulación que haya sido larga, lógicamente también causará una tendencia más larga.
Lo que es vital para los que no queremos estar mirando gráficos todo el día y nos consideramos especuladores de más medio-largo plazo.
Una pequeña acumulación creará una pequeña tendencia alcista mientras que una gran acumulación creará una gran tendencia alcista.
Ciclo del precio
Y lo mismo con un periodo de distribución y tendencias bajistas.
Este ciclo de: acumulación (precio lateral) > subida > distribución (precio lateral) > bajada, es lo que conocemos como el ciclo de precio de Wyckoff.
Desgraciadamente para nosotros, los que mueven los precios no siempre deciden darnos pistas y tiempo para ver que algo se está cocinando durante X periodo.
Algo que veremos en la siguiente ley.
Y es que a veces parece que los que maniobran todas estas movidas, de vez en cuando tienen algún tipo de prisa para mover rápido el mercado y simplemente parecen saltarse la acumulación y distribución.
Lógicamente no se saltan la ley de causa efecto, pero lógicamente el hecho de no haber cocinado una causa tanto tiempo, se traduce en cierto resultado. Cierto efecto.
Por ejemplo tiran el precio arriba lo máximo que pueden y de sopetón (esto es un efecto) para así poder maximizar la causa (la bajada, por ejemplo).
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La ley del esfuerzo y resultado
La ley del esfuerzo y el resultado es seguramente una de mis favoritas de las que divulgó Wyckoff.
Es quizás la más relevante para ayudarnos a avanzarnos a los cambios de tendencia que se puedan avecinar.
Del mismo modo que tenemos patrones de velas que anuncian un cambio de tendencia (o al menos lo hacen con probabilidades altas), estas velas, acompañadas de su respectivo volumen también pueden darnos otros tipos de pistas.
La ley del esfuerzo y resultado nos enseña estas pistas usando la divergencia: lo contrario a la armonía.
Cuando no hay armonía entre el precio y el volumen, ese stock o critpomoneda nos podría estar indicando alguna cosa.
Si por ejemplo venimos de un rally, una carrerilla, si por ejemplo hay montones de volumen (mucho esfuerzo), pero en cambio las velas de los precios son pequeñas y comprimidas (poco resultado), aquí tenemos una divergencia.
Se ha roto la armonía.
Todo este esfuerzo se ha empleado para que el precio cambiara (resultado), pero este resultado ha fallado. El precio ha fallado en reaccionar y alcanzar un nuevo máximo.
Esto nos podría indicar que los que tienen grandes intereses están vendiendo, en preparación por un cambio de tendencia.
Desarrollo de una vela
La forma más sencilla de verlo es por ejemplo es cuando se desarrolla una vela y la comparamos con el volumen que ha habido ese día.
Cuando se ha formado una vela, nos está diciendo cuál ha sido el resultado de ese día (o semana, o mes, dependiendo de la temporalidad) entre compradores y vendedores.
Es en este resultado, que interpretaremos si la historia que nos cuenta la vela también es la misma que nos cuenta el volumen.
Buscando coherencia. Armonía.
Una forma de identificar esta armonía es buscando si hay rangos extensos de precio a la vez que también los hay de volumen. O si cuando en vez de extenso es estrecho.
Que barras de volumen y precio tengan el mismo gordo/estrecho.
Si tienes mucho recorrido del precio pero poco volumen o al revés, no habría armonía.
El esfuerzo no concordaría con el resultado. O el resultado no concordaría con el esfuerzo.
Un ejemplo que pongo es el 14 marzo de 2023, en el que Bitcoin estaba lateral de hacía tiempo, pero de pronto vemos una divergencia enorme.
Vemos una vela de precio muy, muy pequeña (casi un doji), en cambio la barra de volumen era grotescamente increíble.
Mucho esfuerzo, poco resultado.
Y lo que sucede después es un buen rally alcista.
Según la tendencia
También lo vemos según el desplazamiento que el precio vaya a hacer después.
Lo que analizamos con esta ley es si el volumen nos lleva a un movimiento de precio en la misma dirección que la vela que había, o si al contrario el precio se irá por el sitio opuesto a pesar de haber este aumento de volumen.
¿Esta sinergía precio/volumen hacen continuar la tendencia? Significa que hay harmonía.
¿Cambia de tendencia? Entonces significa que hay divergencia.
Desarrollo del movimiento
La ley de esfuerzo-resultado también nos dice que un impulso del precio (se va hacia arriba, por ejemplo) tendrá un resultado que se traducirá por un volumen que lo acompañará.
Lo mismo si en realidad la tendencia es bajista, el volumen también irá bajando.
En este caso la armonía vendrá cuando este impulso alcista también viene con su respectivo volumen alto, que será bajo si en vez de al alza el precio va a la baja.
¿Y cuál será la divergencia?
Pues en caso de mucho impulso en el precio, pero con volumen que se queda pillado. Que no sigue el ritmo.
Por ondas
Otra manera de asestar si hay divergencia y se rompe la ley de esfuerzo-resultado es utilizando las ondas de David Weis.
De hecho las llaman las ondas Weis o Weis Waves.
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Que en vez de ver el volumen como se acostumbra a ver en todos los indicadores (con palitos), lo mide en ondas que nos indica si se ha operado más al alza o a la baja.
Entonces podemos usar estas ondas comparándolas con las ondas de volumen anteriores.
Del mismo modo que comparamos las velas de precio actual con las anteriores para ver cuál es la tendencia que está formando, compararemos estas ondas de volumen por si se van a la alta o a la baja.
Habría armonía si por ejemplo el precio cada vez llega a más máximos y estas ondas Weis también son cada vez más grandes.
¿Dónde estaría la divergencia? Pues con velas haciendo máximos pero ondas que cada vez son menos contundentes, aunque el precio siga subiendo.
Nos estaría diciendo que hay poco esfuerzo pero extrañamente mucho resultado (precio haciendo máximos).
Al alcanzar niveles clave
Finalmente también podemos poner a prueba esta ley por las rupturas de resistencias y soportes, es decir, cuando hay niveles clave.
Evaluando como se comporta el precio y el volumen a esos niveles nos ayudará a hacernos una idea de si hay harmonía o por el contrario se rompe.
Confieso que me costó entender este tipo de ejemplo pero lo que me sirvió para romper esta barrera mental mía, fue imaginarme un malabarista.
Un malabarista acróbata que está caminando por una slack line. Una cinta sostenida en el aire, que si cae se mata.
Si el precio + volumen rompen al alza a una línea de resistencia y continúa en la misma tendencia, hay armonía porque ha habido mucho esfuerzo en caminar por esa resistencia, y ha seguido caminando.
No ha habido caos porque no se ha caído y destrozado todo el cuerpo.
El malavarista (el precio y volumen) tenía intención de caminar por la línea de resistencia (de sobrepasarla). Consiguió lo que se proponía.
Pero en cambio si da un paso por la línea, pero se va para abajo, adiós malavarista, y adiós «resultado». Porque todo ese volumen operado sólo ha servido para ir en la dirección opuesta cuando se había roto el nivel.
El punto de la cuestión entonces será ver si el precio aguanta al otro lado del nivel. Que se mantenga ahí.
No quieres al malabarista cayendo por la slack line.
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