Pau NinjaNos ha quedado claro por qué el oro es un valor refugio, pero lo que muchos de los que me siguen no saben es que el oro, pasó a ser refugio porque dejó de ser dinero y nunca se perdió su confianza en él.
Pues sí.
Ya habíamos usado el oro en el pasado como dinero de verdad, y no es que dejáramos de utilizarlo para pagar porque no funcionara, si no que fue todo lo contrario.
Fue la avaricia de los Estados que nos hizo hacer tener el sistema monetario que tenemos actualmente.
Se pagaba con papel moneda pero su valor estaba atado a un patrón oro.
Pero, empecemos por donde debemos empezar en todo esto: el principio.
¿Qué es el patrón oro?
El patrón oro es una política monetaria en la que una moneda con la que pagamos en nuestro día a día se basa en el valor de este metal.
Básicamente, el dinero está respaldado por el oro para preservar su valor.
Bajo un patrón oro, cualquier persona que tenga papel moneda puede entregarlo por una cantidad fija de oro de la reserva de oro de ese país.
Eso significa que esos billetes de papel pueden cambiarse a voluntad por oro. Podrías traer papel moneda a un banco y obtener oro real a cambio.
¿Hay alguna divisa en la actualidad que siga esta patrón? No.
Y no precisamente porque no convenga. Bueno, a ver. No conviene a los bancos y gobiernos, por eso no lo usamos, pero sin duda haría que las cosas fueran como tuvieran que ir.
¿Por?
Ventaja del patrón oro
El retorno al patrón oro es una buena idea porque soluciona dos problemas principales.
- El primero es que proporciona una inflación controlada.
- El segundo que también maneja correctamente los cambios de divisa.
Controlar la inflación
- El papel moneda se puede imprimir de forma ilimitada y esto causa inflación.
- Por otro lado, el oro es un material finito que tenemos en la Tierra así que no se puede producir en masa.
Controlar el cambio de divisa
Te doy libras y tu me das Euros cambiándolo por un servicio. ¿Por qué querría tus libras si acostumbro a comprar y vender en mi moneda?
El patrón oro soluciona este problema.
Antes lo que se hacía era pesar las monedas de oro del otro país en el comercio, y así sabían cuál era su valor.
Dos tipos de dos países distintos. Con dos monedas diferentes pero bajo el estándar del oro.
Ahora como los dos estamos de acuerdo en lo que valen dos tipos de papeles de distintos países, el patrón oro pone un estándar entre medio que nos ayuda a identificar cuánto vale cada uno.
Por eso cuando había un patrón oro, no había el mercado de divisas: forex.
Quitar poder a los bancos centrales
No nos veo volviendo al patrón oro en la actualidad tal como lo conocimos hasta 1971. El objetivo de un patrón oro es quitarle el poder a los Bancos Centrales porque bajo el sistema monetario actual, la FED (Reserva Federal) tiene el poder de la oferta monetaria.
Esto significa que ellos esencialmente pueden decidir cuánto dinero hay o deja de haber en la economía. Toman decisiones a placer como la que se tomó en 2020. Imprimir dinero a punta pala.
Se terminó con 8 trillones de dólares americanos sacados de la nada.
El poder para decidir cuando dinero hay en la economía es usado por estos bancos centrales y pueden decidir dos cosas. Dos cosas muy importante:
- Inflación
- Desempleo
Esto se llama política monetaria y es completamente independiente de las políticas fiscales que hacen los Estados.
Si la inflación es muy alta, entonces empiezan a reducir la oferta monetaria (sacar dinero de la economía). ¿Cómo lo hacen?
- Aumentan los tipos de interés.
- Esto hace que los bancos aumenten también sus tipos de interés.
- Cuando los bancos aumentan sus tipos de interés, el dinero es succionado de la economía y puesto en ahorros.
- Esto se traduce en una reducción de la inflación… pero un aumento del desempleo.
Entonces vuelve a empezar el círculo vicioso.
Cuando el paro es alto, bajan los tipos de interés, esto provoca un aumento del gasto y del consumo… pero entonces vemos como la inflación vuelve a subir.
Digamos que esto es una manera simplificada de la política monetaria actual que como os podéis imaginar, no tiene ni pies ni cabeza porque tanto el desempleo como la inflación hacen que los ciudadanos tengan una peor vida.
Ah. No olvidemos además de la relación Bancos Centrales y gobiernos. Nos venden que son independientes, pero nada que ver.
Por ejemplo un gobierno puede querer presionar a la Reserva Federal para que reduzca el paro justo antes de unas elecciones para ayudarlos a ganar. O también puede presionar a la FED para aumentar la inflación para permitir mayores déficits, que como digo, los Bancos Centrales deberían ser totalmente independientes para esto.
Si me preguntáis a mí estos Bancos Centrales hacen más daño que bien en todo lo que hacen.
Fue la FED quien empeoró (a más no poder) el colapso de 2008 por tener unos tipos de interés súper bajos antes del colapso, y esto sin repetirme en cuanto la impresión sacada de la manga multiplicando el dinero de todo el mundo (y bajando su valor) durante la pandemia.
Un patrón oro o un patrón Bitcoin quitaría el poder de la FED en su totalidad y no se podría elegir el dinero que hay o deja de haber. Sería todo mucho más predecible y ningún humano podría h0derlo.
Cuando empezamos a usar oro
El patrón oro empezó hace miles de años en Asia Menor cuando varios metales preciosos, incluido el oro y la plata, fueron aceptados como método de pago.
Los agricultores intercambiaron fragmentos de oro y otros metales que tenían una forma extraña como un método de pago primitivo.
Más tarde, se emitieron monedas de metal reales y los gobiernos comenzaron a utilizarlas en el comercio.
Como el oro fue el más duradero de todos los metales, ha tenido el mayor poder de permanencia.
Lydia en la Turquía moderna se observa como una de las primeras culturas en documentar su uso del oro como moneda.
Si bien varios países han adaptado los respaldos de su moneda a lo largo de los siglos, el Patrón Oro Británico fue uno de los ejemplos más notables de respaldo de moneda con activos duros.
El oro ha estimulado la exploración en el siglo XVI, y ayudó a estandarizar el comercio mundial cuando tuvo un auge en el siglo XIX.
Historia económica del patrón oro
¿Te suena alguna otra cosa que hayamos etiquetado como refugio en la actualidad?
El dólar americano.
La realidad es que por mucho que el dólar estadounidense se haya ganado la etiqueta de refugio, se le debería haber quitado esta medalla en 1971.
Hasta entonces se usaban los sistemas monetarios mundiales que se remontaban a 1873, cuando Alemania empezó a usar el patrón oro estándar.
De esta forma, cada una de las unidades de divisa estaban respaldadas por una cantidad igual o más bien equivalente de oro.
En Estados Unidos, un billete de 20 dólares era lo mismo que ese mismo valor en oro depositado en una cámara acorazada.
Vamos, que podrías entrar en cualquier banco, darles un billete y les podías pedir que te dieran el oro y plata equivalentes.
Con esto se demostraba que el billete que tenías para hacer más fácil el intercambio de bienes y servicios, pudiera ser intercambiado por una divisa de verdad, de dinero.
Es lo que se conoce como el patrón oro.
El hecho de que se hiciera así, aportaba seguridad y refugio de que los bancos no podrían empezar a crear dinero de la nada, porque se exigía que los billetes equivalieran a esas cantidad exactas por lo que hace al oro.
Era un buen sistema. Hasta que los de siempre empiezan a hacer trampas.
Trampeando un buen sistema
Al no haber ninguna ley que lo controlara de una forma más exigente, se empezaron a imprimir recibos-dinero de oro, pero lo hicieron por cantidad mayores de las existencias de este metal.
Esto pasó cuando se inició la Primera Guerra Mundial y con esa «necesidad» de querer tener más para costear la guerra.
En ese momento lo que pasaba es que todos los combatientes suspendieron el derecho de canje, por lo que ya no podías ir al banco y cambiar tu oro por liras, marcos o francos.
Ya no se podían cambiar por oro, así que empezaron a imprimir como locos.
Entonces en los periodos comprendidos entre las dos Guerras Mundiales, se pasó a un patrón oro raro. En vez de llamarlo «gold standard» lo llamaron «gold exchange».
Con este nuevo sistema es cuando se empezaron a torcer las cosas porque el papel moneda sólo estaba respaldado parcialmente por este metal precioso.
En el caso de Estados Unidos con la Ley de la Reserva Federal de 1913, se permitió que se pusieran billetes en circulación por valor de 50 dólares pero que si ibas a cambiarlo sólo te daban 20 dólares en oro.
O dicho en cristiano, había unas reservas del 40%.
Primera Guerra Mundial
Tenemos que tener en cuenta que durante estas dos guerras, Estados Unidos no intervino en la primera hasta prácticamente cuando se terminaba. Las tropas americanas no empezaron a desplegarse hasta los 6 últimos meses.
Por lo tanto, durante los primeros cuatro años, el claro ganador de la guerra en este periodo, fue Estados Unidos que vendió todo tipo de productos a Europa que lo necesitaba y sus fábricas estaban ocupadas creando armas.
Además en Europa los jóvenes se mudaban de las granjas para luchar como soldados, y como comentaba, las fábricas que antes creaban tostados ahora se pusieron a hacer tanques y metralletas.
Toda nuestra economía estaba volcada en la guerra. Así, todos los bienes de consumo debían importarse desde EEUU. País al que se le pagaba con oro.
Segunda Guerra Mundial
Ahí Hitler decide empezar a alardear y ponerse chulito de poder militar. En 1936 se anexiona Austria y en 1939 invade Polonia.
El famoso ataque a Pearl Harbor del que incluso se han hecho películas no ocurre hasta el final de 1941, por lo que Estados Unidos no tubo las tropas desplegadas hasta agosto de 1942.
Lo que sucede ahí de nuevo, es que EEUU vende a Europa todo lo que esta necesita.
Durante 6 años, Europa le paga a USA en oro a cambio de bienes de consumo.
Normal que los americanos piensen que la guerra es bueno para la economía: lo es si tu involucración es sólo vender a uno de los bandos.
De esta forma, los ingresos de Estados Unidos fueron creciendo hasta alcanzar los 142.000 millones de dólares: el doble que en 1939 y el triple que en 1933.
Post-guerra
Pero ahí sucedió algo muy interesante, y es que al finalizar la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos tenía dos tercios de todo el oro monetario del mundo (el oro de los bancos centrales), mientras que el tercio restante estaba repartido entre el resto del mundo.
En Europa no quedaba nada, de manera que el sistema monetario mundial no iba a poder seguir funcionando.
¿Que pasaba además?
Pues que Estados Unidos había hecho un montón de préstamos a Europa en dólares. Por lo tanto, Europa estaba inundada de dólares.
Así que representantes de todo el mundo se reunieron en Bretton Woods (uno de los estados de Estados Unidos) en 1944 para crear un nuevo sistema monetario mundial llamado sistema de Bretton Woods.
De esta forma, casi todas las divisas del planeta estaban respaldadas por el dólar estadounidense, y éste se encontraría respaldad por oro a razón de 35 dólares por onza.
Esto aportaba seguridad a todas las divisas, dando estabilidad al mundo, y vinculó todas las divisas del planeta al oro a través del dólar.
Por lo tanto, no había un mercado internacional de divisas Forex como el que hay ahora: los tipos de cambio se fijaban cada año, lo que llevó a un auge del comercio internacional.
El problema del sistema Bretton Woods
El patrón dólar empezó a tener problemas porque Estados Unidos seguía imprimiendo dólares.
El motivo es que bajo el sistema de Bretton Woods no se fijaba un coeficiente de reserva que obligara a Estados Unidos a tener determinada cantidad de oro por los dólares que imprimían.
Además que los colegas americanos estaban empezando a tener gastos importantes y necesitaban más cash.
Por ejemplo se encontraban de lleno en las guerras de Corea y Vietnam.
Como ves, no tuvieron ningún problema en expandir la oferta monetaria, dandole a la máquina de imprimir sin parar, pero no sólo esto… También exportando esos dólares por todo el mundo.
Por lo tanto, expandió la oferta monetaria, la cantidad de dólares de papel en circulación, y los exportó por todo el mundo.
Detectando la farsa
Fue en la década de 1960 que el presidente francés Charles de Gaulle se dio cuenta de la argucia.
Ahí anunció al mundo que los franceses ya no querían ser igual de tontos que el resto y proclamó que Estados Unidos no disponía de oro para respaldar los dólares en circulación.
Fue cuando Francia reclamó su oro, y otros países lo vieron y se sumaron a la fiesta de hacer lo mismo.
¿Qué pasó aquí?
Pues que Estados Unidos que había tenido la mayor parte de oro del mundo perdió el 50% de su oro entre 1959 y 1971.
Tanto se habían aprovechado de esto que en ese último año seguía habiendo alrededor de 12 veces más dólares que oro que lo respaldase.
Por lo tanto, tuvo lugar un pánico bancario, sólo que en este caso el gran banco mundial era Estados Unidos. Era la segunda vez que este país había cometido fraude al crear más recibos de oro de lo que le correspondía.
Así de simple.
La salida del patrón oro
Como era de esperar, los mercados se dieron cuenta de todo esto y el presidente estadonidense Nixon, se vio forzado a sacar a EEUU del patrón oro.
Básicamente porque si hubiera tenido que pagar por todo el oro que hacía falta, no habría quedado para respaldar su propia moneda, el dólar.
Recordar que el dólar para aquel entonces era la divisa por excelencia, así que el sistema monetario global habría colapsado.
Así que Nixon anunció la suspensión de poder convertir dólares en oro y otros activos de reserva.
¿Qué fecha le ponemos a este desastre? Pues el 15 de agosto de 1971. Ese fue el día en que todas las divisas del mundo perdieron sus propiedades de dinero duro y se convirtieron en dinero fiduciario. Es decir, respaldado por nada.
Muchos no entendemos porque el resto de países no fueron a por Nixon, tal vez pensaron que ya crearían su propio sistema, o tal vez fue el ver que a partir de ahora ellos también eran capaces de crear tanta moneda como quisieran.
O tal vez es el hecho de no saber suficiente historia monetaria, porque a lo largo de la historia ha habido miles y miles de divisas fiat, pero ninguna ha conseguido sobrevivir. Así que esas monedas tienen una tasa de fracaso del 100%.
Una decisión nos llevó al sistema actual.
¿Qué ocurrirá en el futuro? Nadie lo sabe del todo.
Tal vez a lo largo de esta década o la siguiente acabaremos teniendo un nuevo sistema monetario a raíz de una enorme crisis de deflación. Y es posible que esto ocurra después de que los gobiernos intenten solucionar ese problema a base de imprimir dinero y provocar hiperinflaciones de todas las divisas.
Algo que hemos visto especialmente en la última crisis económica, donde los bancos centrales han dado máxima prioridad a salvar los mercados. Para hacerlo se ha creado más dinero de la nada que nunca.
Lo que muchos pensamos es que la gente perderá su confianza en todas las divisas que hay.
A medida que la gente se da cuenta del entramado sistema monetario que tenemos montado, ocurrirá lo que siempre ha pasado una y otra vez a lo largo de los últimos 5.000 años.
Se volverá al oro y a la plata.
De esta forma, en el mundo habrá distintas divisas cuyo valor relativo subirá y bajará, pero todas ellas estarán vinculadas al oro. Me estoy refiriendo a monedas como el dólar, el euro, la libra esterlina, y el resto. Hasta entonces, seguirán perdiendo valor y poder adquisitivo.
Creo que no hay ninguna forma de evitar lo que está por venir. No hay manera de arreglarlo en estos momentos. Así que podemos dejar que nos arruine o podemos aprovechar la situación y protegernos.
¿Hasta cuando tendremos que estar protegidos?
Nadie lo sabe de verdad, pero algunos países ya han hecho algunos pasos, pero no han sido muchos.
Para empezar dudo que sean muchos los gobernantes que sepan lo que hemos estado explicando aquí. La mayoría de nosotros sólo hemos conocido un sistema monetario y como aún no nos ha explotado en la cara, pensamos que funciona.
Algunas cosas se toman su tiempo, y 50 años de historia, no es nada en la historia universal.
Pero aquellos que son un poco más conscientes de lo que se viene, ¿qué hacen para remediarlo?
Patrón oro en la actualidad
¿La moneda está respaldada por el patrón oro? La respuesta simple es «no».
Hoy en día, el dinero vale lo que la gente piensa que vale. Y eso puede ser peligroso.
Se trata de nuestro medio para comprar, pero no es que tenga valor por él mismo.
Una de mis amigas en Venezuela me dijo que podía comprar comida durante meses con una sola moneda de plata de una onza.
Por supuesto, la devastadora escasez de alimentos en Venezuela significa que puede que no tenga la oportunidad, pero su historia demuestra el poder potencialmente destructivo de la moneda fiduciaria.
Ejemplos recientes en Chipre y Argentina han demostrado que no solo las monedas reales están en riesgo de pérdida, sino que los bancos también pueden estarlo.
Los banqueros y los políticos prefieren poder manipular el valor de las monedas ficticias a su antojo para lograr sus objetivos políticos.
La idea es que un activo duro con un valor intrínseco y de larga duración no se puede manipular de la misma manera que el papel moneda puede alcanzar los caprichos del momento.
Algunos ya se preparan
Hace pocos años, Rusia y China dieron pasos hacia la llamada «desdolarización» con la apertura de un banco de compensación en renminbi en Rusia.
El banco central de Rusia también abrió su primera sucursal extranjera en China en un esfuerzo por fortalecer los lazos financieros entre las dos superpotencias.
El titular que no se dio a conocer en todo esto es que Rusia y China estaban creando un marco para eventualmente liquidar transacciones en oro, evitando el dólar por completo.
Los países apuntan a hacer más de sus transacciones en oro. Eso es notable porque tanto Rusia como China han estado acumulando reservas de oro a un ritmo rápido en comparación con otros países, y las naciones BRICS son productoras de oro.
El comercio en renminbi chino es el primer paso para que estas superpotencias negocien en oro.
Y además si los bancos han ido comprando y acumulando oro desde hace años de manera sigilosa, también nos dice muchas cosas.
Preparando el retorno al oro
Hemos visto que nuestro sistema se aguanta de puntillas.
A opinión personal creo que la manera más sana de tener un sistema monetario que funcione sería volver a un patrón oro con una ley que exigiera no poder crear recibos de oro que no existen, para evitar que algún Estado hiciera lo que hizo Estados Unidos en el pasado.
Incluso si tiramos un poco por ahí, hasta podríamos decir que un «patrón Bitcoin» también podría funcionar y por esto mi estrategia es invertir todo en Bitcoin.
Primero quiero dejar cerrado el tema del oro y para verlo, tocará ver qué maneras existen de invertir y porque para tener una protección/refugio real, sólo existe una.
Lo vemos.
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