Valores refugio para proteger patrimonio personal

Una reserva de valor es un activo que mantiene su poder adquisitivo a lo largo del tiempo.

¿Y por qué querríamos algo así?

Bueno, el hecho de que existan activos que nos refugian de una pérdida de valor adquisitivo significa que esta pérdida… ocurre. Pero no sólo es que ocurra, si no que lo hace constantemente.

Y si no me creéis, comparad lo que costaba ir al cine hace unos años con lo que cuesta ahora. Y después… comparadlo con los sueldos de entonces y los de ahora.

En lenguaje ninja de la vida: vivir cada vez cuesta más.

Así que, ¿en qué convertimos esta energía y tiempo que hemos usado para generar dinero, para que proteger y preservar nuestro patrimonio personal?  pues con este activo que tiene dos nombres:

  • Valor refugio
  • Reserva de valor

Si una persona busca, ya no multiplicar su dinero como tal, pero salvaguardar, ahorrar su patrimonio y aquello por lo que ha trabajando, entonces dejar el dinero en el banco deja de ser una opción porque va perdiendo valor.

Necesitaremos valores refugio.

Es por esto que personalmente yo ya no me considero inversor, pero ahorrador. Querer ahorrar activos refugio es lo que me ha hecho dejar de diversificar completamente.

Las buenas noticias es que no hay mucho a indagar porque sólo hay un par de activos que cumplan con estas características, pero antes si que es necesario profundizar un poco más en el «por qué».

Empezamos por los motivos pero si lo prefieres puede saltar directamente a la lista de valores refugio.

Por qué necesitamos una reserva de valor

La mayoría de personas que se ponen a invertir en algo que «tiene sentido» como por ejemplo los fondos indexados, lo hacen con la idea de que hay que (como mínimo) batir a la inflación que en España es de un 2-3% anual de media.

Pensamos que la inflación es la única causante de una perdida de valor de nuestros ahorros así que las políticas monetarias del mundo se cargan sistemáticamente a la figura del ahorrador.

Todo está organizado para que los precios se vayan incrementando cada año, y por lo tanto si alguien tiene la capacidad de ahorrar se vea forzado a invertir si no quiere perder poder adquisitivo.

combatiendo inflación

La realidad es que esta inflación, esta subida de precios anual, sólo es la punta del iceberg del coste de la vida. La cereza de todo lo que hay detrás.

Y es que detrás de esta inflación tenemos la temida devaluación.

Porqué no. Devaluación e inflación no son lo mismo aunque puedan estar relacionados.

Por la devaluación de divisa

La devaluación es la pérdida de valor del dinero, o de la divisa que estemos usando. Y no os engañéis porque aunque no la veamos, esta devaluación es muy real.

Si la inflación es la carterista que nos saca algo de dinero, la devaluación sería la ladrona que entra en nuestra casa y nos roba mucho más monto de riqueza.

Esta pérdida de poder de compra es una destructora del valor de nuestro tiempo.

Pensad que desde la creación de la FED (Reserva Federal de EEUU) en 1917 el dólar americano ha perdido un 98% de su valor según la propia NSA.

devaluación dólar americano
Gráfico: valor del dólar americano desde la creación de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos. Su banco central (el que imprime billetes a placer).

De hecho si tiramos 107 años atrás, esta devaluación se corresponde a perder más de un 23% anual en nuestro poder de compra.

O en lenguaje ninja: el dinero en el banco cada año que pasa vale un 23% menos. No un 2-3% que se pensaba que nos robaba la inflación, pero más de un 20%…

Las personas de más de cien años lo deven flipar.

Seguro que han decidido vivir tantos años para ver a dónde nos lleva esta locura. Porque comparando los precios de su época, estos porcentajes y nos lo paramos a pensar, esto sólo significa una cosa:

Los sueldos no crecen al mismo ritmo que se incrementan los precios.

En otras palabras, cada año que pasa nos encontramos con una divergencia cada vez más grande del valor de nuestro tiempo con el precio de las cosas.

Un tiempo que cada vez se paga menos.

Para poner un ejemplo, nos suben el sueldo a un 5% pero por otro lado la electricidad a un 23%, y esta separación es cada vez más dramática.

incremento precios
Gráfico: divergencia del coste de la vida.

Pero, ¿por qué ha habido esta pérdida de valor tan hardcore? ¿por qué ha sucedido esta locura?

La mayoría personas piensan que esto es inevitable. Que es la manera en cómo el mercado y el sistema siempre ha funcionado… Pero no siempre ha sido así.

Esta devaluación es causada porque no utilizamos dinero que tenga propiedades de dinero duro (valor refugio). Y cuando tiramos un poco atrás en la historia monetaria nos damos cuenta de todos los problemas que esto causa.

Por el funcionamiento del sistema monetario

Indagué a fondo sobre el sistema monetario actual pero el resumen vendría a ser que los bancos centrales imprimen más dinero sin preguntárselo a nadie, a placer.

¿Y qué sucede?

  • Se crea más divisa
  • Sube la deuda
  • Hay un crecimiento artificial
  • Se va devaluando la divisa

Y este círculo vicioso sólo nos llega a un sitio: que el dinero que usamos, en realidad está muy lejos de ser dinero. Porque no es dinero, es deuda de los bancos.

Es como si un billete de 50€ no fuera en verdad un papel con «valor» de 50€, pero como una especie de recibo que dijera «a quien tenga este papel, el banco te debe 50€».

O sea que nos vamos pasando deuda entre nosotros.

 

 

 

expansión cuantitativa

Si tengo 1.000€ en mi cuenta bancaria, y de pronto alguien se saca del sombrero mágico 1.000 euros más creados de la nada, lo único que significa esto es que automáticamente esos 1.000€ por los que he sudado para ahorrar, pasan a valer menos automáticamente, porque hay más dinero en circulación.

Es una de las maneras básicas de ahorrar.

Así que, ¿cómo nos protegemos?

Cómo proteger patrimonio personal

Como vemos, esto es un entramado generado a base de décadas, así que hay muy pocos activos que llamemos reserva de valor, valores refugios de verdad para salvaguardar nuestro patrimonio personal.

Porque la única manera de hacerlo es tener este tipo de activos.

Y aquí quiero remarcar que una idea es invertir para multiplicar, y otra muy distinta es ponerlo, ahorrarlo en un valor refugio, y medio-olvidarnos para dedicar el tiempo a nuestros negocios o actividades que nos generen pasta.

No tener la inversión como un segundo trabajo, casi.

1️⃣ Tener seguridad jurídica

El primer punto que me parece esencial es tener nuestro patrimonio donde haya seguridad jurídica.

No sólo tengo mi empresa en Estonia por ese 0% de impuestos y poder crecer más. También es porque no me fío un pelo de ciertos Estados y cómo tratan a la riqueza, el capital de particular y empresas.

El Estado español mismo tiene en su constitución el artículo 128 que permite requisar los bienes «por el bien social o del país». Así. Sin pedir permiso a nadie. Y además se ha usado para amenazar a los ciudadanos, del rollo «eh, que podemos usar esto».

Hemos visto otros casos como el Ayuntamiento de Barcelona también amenazando a propietarios de pisos diciendo que si no los alquilan, los embargarían.

Con políticas totalmente confiscatorias pensé que tenía mucho más sentido tener salvaguardado aquello por lo que he trabajado tanto en algún país donde sepan de buena mano, cuáles son las consecuencias del comunismo, socialismos y esas pestes.

Una vez la seguridad jurídica está cubierta, tenemos tres opciones: invertir a largo plazo, ahorrar en reserva de valor, o las dos a la vez.

2️⃣ Invertir a largo plazo

Invertir a largo plazo ha sido la favorita de la mayoría. Incluso la mía durante años, sobretodo a base de gestión pasiva como indexados.

¿Qué problema le veo? pues que por mucho que los estudios nos demuestren que tiene todo el sentido del mundo a varias décadas vista, no nos protege de lo que hemos visto antes. Ni de la devaluación de las divisas ni del sistema monetario.

Aunque poseamos partes de empresas, estas posiciones están hinchadas por políticas monetarias totalmente ligadas a la deuda, la impresión e inyección de dinero, con una descorrelación brutal del valor de las empresas con el funcionamiento de la economía. Así que, ¿qué nos queda? mi favorito, el refugio.

3️⃣ Ahorrar en reserva de valor

Un valor refugio o reserva de valor es aquel activo que mantiene su valor a lo largo del tiempo.

Entonces, ¿por qué la renta variable (bolsa) no la podemos considerar reserva de valor si acostumbra a ir hacia arriba en períodos de al menos varias décadas?

Pues porque aunque nos hayan enseñado que mantienen un valor y crecimiento consistente a lo largo de los años, son muy susceptibles a lo que suceda a la economía, los mercados, y al valor de las divisas fiduciarias en el que invirtamos en bolsa.

Lista de los valores refugio

Así que, ¿cuáles son los valores refugio?

Oro

Desde hace miles de año sólo ha habido un único material precioso que ha brillado por su ausencia. El oro.

Tanto lo hemos anhelado que hasta hemos creado cuentos para niños. A todos nos suena el Rey Midas.

rey midas con toque de oro
Un personaje lleno de avaricia que terminaba con el poder de convertir en oro todo lo que tocaba. El famoso toque de oro. Al principio de la historia el tipo muy feliz. Más adelante cuando se le convertía toda la comida y la hija en este material es cuando vio que su habilidad en vez de una bendición era una maldición.

Lo que los autores de esta historía no tocaban mucho era historia monetaria. Y es que gracias a lo que comentaremos a continuación, entenderemos porque si el Rey Midas hubiera existido de verdad, el oro no valdría nada de nada y sería todo lo contrario a un valor refugio.

¿Por qué? porque no sería escaso, que es una de las propiedades esenciales para que una reserva de valor conserve… su valor.

Pero aún así, la minería de oro hace que cada año se extraiga de la Tierra aproximadamente un 2% más de oro, o sea que el oro sí conserva su valor pero tiene esta pequeña inflación.

Como mínimo, no se devalúa.

Pero otra de las cosas buenas que tiene el oro es que ha sido valor refugio durante miles años. De hecho incluso los sumerios, los mal-llamados «primeras civilizaciones» utilizaban ya oro aunque no era a modo de moneda.

Ventajas de oro como refugio
  • Tantos años de uso, es normal que tenga una confianza que otros activos no tienen porque sabemos que simplemente no desaparecerá del mapa. No es casualidad que en los últimos años los bancos hayan ido comprando y llenando sus cámaras acorazadas de oro. Como protección, como valor refugio.
  • Con toda esta historia sabemos que su precio tiene una estabilidad. Es fluctuante su valor, pero a largo plazo (de nuevo, con cientos o miles de años) vemos que siempre ha estado allí.
  • Tiene una utilidad industrial y decorativa, que bueno. Sería una especie de utilidad de emergencia en la que algunos inversores en oro sienten confort.
Desventajas de oro como refugio
  • No se puede utilizar como moneda, como sistema de pago en el sistema occidental actual. No sólo porque sea un engorro de transportar, pero porque en el pasado ya lo intentamos con el patrón oro, ¿y qué sucedió? la centralización nos pasó factura. Cuando todas las divisas del mundo se convertían a dólares americanos y estos a su vez equivalían a cierta cantidad de oro, ¿qué hizo el gobierno y banco central de Estados Unidos? Imprimir más sin tener las reservas de oro para respaldarlo.
  • Para que lo podamos llamar valor refugio o reserva de valor, sólo hay una manera en la que se pueda adquirir. Ni ETFs, ni custodiado por otros ni nada. Sólo comprando oro físico podemos decir que estamos comprando refugio.

Personalmente tengo algo de oro en mi cartera de inversiones, pero sinceramente pienso que las partes negativas del oro pesan más que las positivas.

Comprar oro en España

Y no me entendáis mal. Si tengo una pequeña parte de oro es por un buen motivo. Desde hace poco más de una década que el oro era el único que servia como valor refugio, hasta que…

Bitcoin

Pudimos empezar a invertir en bitcoin de forma segura.

Bitcoin fue creado en enero de 2009. Y algunos diréis, ¿bitcoin no era un sistema de pago? sí y no. Hay dos maneras de entender a bitcoin,

  • Sistema de pago
  • Valor refugio

Pero para que un activo pueda actuar como dinero, antes tiene que ser valor refugio. Y resulta que bitcoin cumple las características de reserva de valor mejor que ningún tipo de activo.

De hecho hace de oro mejor que el propio oro.

Es normal que los resultados des encuestas hechas a los millennials nos dijeran que el 90% preferirían comprar bitcoin antes que oro como valor refugio.

Pero hay que ir con pies de plomo porque bitcoin a penas tiene una década de vida, y su creación también significó la creación de un nuevo tipo de activo: las criptomonedas.

Y fijaros como en esta lista de valores refugio el activo no es «criptomonedas» sino bitcoin. En comparación con BTC el resto de criptos:

  • Tenemos algunas como Ethereum que tienen otra función que no es «valor refugio» o de «ser dinero» como lo es bitcoin.
  • O bien tenemos miles de burdas copias que prometen una ligera mejora a bitcoin.

Todo esto son patrañas.

La tecnología de bitcoin es la que es porque se decidió sacrificar cierta comodidad para el usuario, para no comprometer seguridad, privacidad y libertad. Pero sobretodo para no comprometer la solución al problema económico que hemos visto antes.

Claro que se hubiera podido hacer un bitcoin más rápido, barato, eficiente, seguro y bla bla bla. Pero si se programó así, es para potenciar esta reserva de valor inicial.

diversificar inversiones

Si algún día se decide adoptar como método de pago tenemos la posibilidad de mejorar su tecnología encima. El hecho de que ahora sea así, es una programación a propósito para que inicialmente nos sirva como reserva de valor.

Invertir en bitcoin

El dólar no es una reserva de valor

¿Sabéis lo que hasta ahora se ha considerado una «moneda refugio» en el mundo? el devaluante dólar americano.

  • Del año 1907 a 1934 se incrementó la creación de dinero en un 500%
  • Del año 1934 a 1960 se incrementó en un 350%
  • Del año 1960 a 1990 se incrementó en un 1400%
  • Del año 1990 hasta hoy un 533% más

O en otras palabras, que en 1907 el dólar americano valía un 2.668% más de lo que vale hoy.

Vamos que la palabra «escasez» no es que sea precisamente una de las características dominantes de la que consideramos la «moneda refugio» del mundo.

Tener divisa fiduciaria actualmente es cómo tener cubos de hielo en las manos en un día de verano.

Y lógicamente el banco central europeo ha querido seguir los mismos pasos de expansión monetaria.

Pero de hecho esto ocurre con cualquier divisa fiduciaria, es decir, creado por un gobierno o banco central.

Bitcoin vs euro

Si comparamos el bitcoin con el euro o cualquier divisa, es resultado es aplastante. Bitcoin es superior en todos los aspectos.

Divisa contra dinero

Euro (divisa)
moneda

Dinero
dinero

Escaso: no se puede crear de la nada y a placer de ciertas personas.
  • No
  • Sí
Durable: tiene una larga vida útil.
  • Sí
  • Sí
Divisible: se puede dividir por igual en unidades más pequeñas (podemos cambiarlo).
  • Sí
  • Sí
Fungible: cada unidad es capaz de sustitución mutua (1 € en mi cartera vale lo mismo que 1 € en la tuya).
  • Sí
  • Sí
Intrínseco: tiene valor en si mismo
  • Sí
  • Sí
Depósito de valor (refugio): conserva su poder adquisitivo durante largos períodos de tiempo.
  • No
  • Sí

La reserva de valor que lo cambia todo

Aquí aparece esta criptomoneda de la nada que lo cambió todo.

Bitcoin empezó con una utilidad real, como un sistema de pago peer-to-peer. De persona a persona. Rápidamente convirtiéndose en liquidez digital pero como un tipo de moneda que cualquiera puede usar sin tener que confiar en un gobierno, es decir: totalmente descentralizada.

¿Y por qué es importante que sea descentralizado?

Lo vimos con lo que pasó en el patrón oro. Teniendo poder para controlar el suministro de dinero la corrupción del Estado entró a jugar, creando más de la nada.

Pero también podemos ir un poco más atrás en el tiempo para ver exactamente lo mismo. El colapso del Imperio Romano nos enseñó qué sucede cuando el gobierno obtiene el control…

Los Estados hacen como el Rey Midas, pero al revés: corrompen todo lo que tocan.

Es por esto que las propiedades de bitcoin como reserva de valor empezaron a aumentar. ¿Por qué pagar con una moneda que valdrá más? mejor la mantengo y así su valor va subiendo.

cómic predicción bolsa

Mientras el resto del mundo ve como su dinero cada vez vale menos, quienes han mantenido sus bitcoin durante años han visto todo lo contrario: una multiplicación exponencial.

Normal que muchos hayamos llamado a bitcoin el «oro digital».

Pero si nos lo paramos a pensar, este nombre no es acertado. La naturaleza del oro es… ser un mental que por su historia y brillo hemos decidido usar como dinero duro.

En cambio con un sistema descentralizado, sin gobiernos ni terceras partes en las que sea necesario confiar, ¿por qué demonios queremos activos? Me refiero que a este punto dejará de tener sentido mantener «valores refugio».

Imaginemos por un momento, un mundo en el que ya tenemos una o varias criptomonedas implementadas en nuestras políticas monetarias. Las usamos para comerciar y tienen un precio bastante estable.

Cuando la oferta y la demanda son relativamente consistentes, ahí el precio a penas fluctúa.

Es la razón por la que hoy en día podemos comprar un billete de la Renfe, pagando al principio o al final del trayecto sin preocuparnos de si el precio habrá cambiado cuando toque «aflojar la mosca».

El coste de las «unidades de cuenta» es el mismo.

1 BTC = 1 BTC.

Cuando sacamos las pesetas del medio y pasamos a euros, muchos de nosotros, nuestros padres y abuelos seguimos convirtiendo el precio de algo mentalmente de euros a pesetas, pero con el tiempo del tiempo dejamos de hacerlo.

cómic bitcoin Thanos

¿El problema?

La pérdida de valor de estas divisas.

Lo que intento decir es que llegará un momento en el que dejaremos de mirar el precio de bitcoin en euros. Pagaremos y venderemos con dinero duro, y como habrá cero devaluación, podremos ahorrar tranquilamente sin que el precio fluctúe.

Pero hasta que llegue el día en el que hayamos bitcoin como sistema de pago, seguirá siendo valor refugio. Reserva de valor. No sólo para aumentar el valor de nuestro trabajo, pero de nuestro tiempo. Recompensándonos por haber ahorrado capital.

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Pau Ninja

Ninja de la vida, multipotencial y calvo desenfadado. En la senda hacia una vida con propósito mi armadura es la curiosidad intelectual de los que me siguen y mi podcast es la katana que corta el descontento.

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